Sufragio efectivo. Congreso efectivo
“Al final del día, al no promover lo deseable, lo posible no es comercialmente sostenible”.
Luis de la Calle
Lectura sugerente —tips— para discutir y aprobar, en su caso, la ley de ingresos y de gasto para 2011
Economía global. La obsesión por la W
El origen de las crisis y su perpetuación
Convergencia del lenguaje empleado a la hora de transmitir el dramatismo de la crisis.
Desde comienzos del siglo XVII, y coincidiendo con la Guerra de los Treinta Años, el mundo fue consciente de que había entrado en una grave crisis económica.
- Los excesos de los años anteriores, facilitados por la enorme liquidez en oro proveniente del Nuevo Mundo, empezaron a pasar factura por la vía de una caída de los salarios reales y la sensación de que todo estaba por derrumbarse.
- Esa sensación no dejaba de amplificarla la guerra entre el norte protestante y el sur católico que en el continente europeo libraban la batalla por la hegemonía política, económica y religiosa.
La descripción que hacía el historiador Fernand Braudel de esa etapa suena extrañamente familiar y podría aplicarse casi punto por punto a los últimos años de la economía de la mundial.
La comparación podría extremarse, simbólicamente, y aplicarse a la lucha entre sistemas financiero.
También hay una convergencia del lenguaje empleado a la hora de transmitir el dramatismo de la crisis: “Hay un peligro real de que se derrumbe nuestra fábrica social”.
Se lamenta el portavoz de las empresas que contratan con los Ayuntamientos de California entre los que alguno (Maywood, en el sur del Estado) ha tenido que reducir sus gastos tan drásticamente que ha despedido a todos sus funcionarios, policías y bomberos incluidos.
En fin, que tanto las crisis como las palabras utilizadas para describirlas tienen un parecido extremo, lo que no debería sorprender cuando se aprecia lo similar que también resultan en su origen.
Y, sin embargo, el velo que lo recubre resulta ser tan tupido que lo que hay detrás de él parece inescrutable.
Empresas menos rentables
Lo habitual es pensar que las empresas pierden rentabilidad cuando ha empezado una recesión económica.
Sin embargo, esa pérdida de rentabilidad resulta haber comenzado de manera previa a la crisis, podría decirse, estilizando al máximo la argumentación, que es la caída en la rentabilidad de las empresas lo que provoca las crisis económicas, así como también es la posterior recuperación de esa rentabilidad lo que permite que las crisis se terminen.
Todo eso antes de que las empresas que han conseguido sobrevivir a la crisis empiecen a recuperar su rentabilidad: las expectativas generales mejoren y se reinicie el círculo virtuoso de la recuperación del consumo, la producción y el empleo.
Frente a una explicación tan abstracta y concentrada:
- Suelen circular las explicaciones variopintas y concretas, asignando la causa de las crisis unas veces a la subida de los precios del petróleo (1973-1974).
- O a esa subida de precios junto con el incremento en los tipos de interés (1980-1982) por no decir a la especulación financiera e inmobiliaria (Japón en 1990).
- O ambas a la vez junto con la crediticia (que llevó a la situación actual).
Incluso los accidentes geopolíticos a veces contribuyen a incrementar las dudas sobre las causas de las recesiones:
- Un ejemplo de ellos fue la invasión de Kuwait por las tropas de Irak en agosto del año 1990.
- El atentado contra las Torres Gemelas.
- O la propia Guerra del Yom Kipur.
Sin embargo, aunque todos esos elementos tienen importancia en el desarrollo y agudización de las recesiones, el origen de estas hay que buscarlo siempre en otra causa remota: la caída de la rentabilidad media de las empresas que, a veces, puede haberse iniciado incluso tres años antes de que los efectos más severos de la crisis empiecen a hacerse sentir.
Tal es el caso de la economía estadounidense cuando se observa la evolución de los beneficios unitarios del conjunto de las empresas no financieras, cuyo producto equivale aproximadamente a la mitad del PIB de Estados Unidos (no se incluyen aquí ni los bancos, ni otro tipo de empresas financieras, ni las compañías de seguros, ni el sector público).
Pues bien desde mediados de los años cincuenta no ha habido recesión de la economía estadounidense que no haya ido precedida de una caída previa del beneficio unitario de las empresas no financieras.
- Lo que convierte la caída de este indicador en condición necesaria para que se produzca una recesión.
- No es, en cambio, condición suficiente el que caiga para que una recesión se produzca, ya que, a veces, emite falsas alarmas que no terminan en recesión.
En una palabra: no hay recesión si no hay caída previa de beneficios empresariales.
Pero ¿qué es lo que provoca la caída de los beneficios? Aunque podrían correr ríos de tinta para contestar esta pregunta, la respuesta más plausible es esta.
En primer lugar la competencia empresarial que a lo largo del ciclo expansivo de la economía va agudizándose.
- Esa competencia se intensifica cuando aparecen nuevos actores en la escena internacional, tal es el caso de Alemania y Japón en los años sesenta o de China más recientemente.
- A veces coincide también con la subida del precio de las materias primas (así ocurrió en los años setenta: las materias primas empezaron a subir de precio en 1972, casi dos años antes de que lo hiciera con fuerza el precio del petróleo) y con el incremento de los costes salariales.
La fase aguda de la crisis se produce por causa de la huida hacia delante que inician las empresas al comprobar que cae su beneficio unitario (intentando compensar con cantidades mayores producidas la caída de la rentabilidad unitaria).
- Lo que con frecuencia lleva al exceso de capacidad instalada que termina por no utilizarse o a la sobreproducción sin más.
- Para acometer las inversiones que terminarán siendo un exceso se recurre a incrementar el apalancamiento o endeudamiento, acentuándose así las dificultades financieras de las empresas al estallar la crisis y transmitiendo el problema a sus acreedores bancarios.
La crisis actual se vio anunciada por la caída del beneficio unitario de las empresas estadounidenses en el verano de 2006.
Es decir, ¡¡15 meses antes de que la recesión comenzara y dos años antes de la caída de Lehman Brothers!!
La obsesión por la W
El hecho de que la crisis económica y financiera haya sido de proporciones enormes ha dado pie a dos oleadas distintas de malos augurios.
En la primera, académicos de gran prestigio se empeñaron en ver una gran depresión de la que se tardaría en salir.
- Cuando la recesión en Estados Unidos se reveló como grave a la par que estándar, con una duración de 18 meses, y tras el desconcierto inicial, los malos augurios se transformaron en profetizar la W (caída de nuevo en la recesión o double dip).
- Sin embargo, la economía de EUA lleva ya 12 meses de crecimiento sin que haya signos de que otra recesión esté a menos de uno o dos años vista.
Y es que, por una parte, las recesiones emparejadas son extremadamente infrecuentes y, por otra, no se dan por ahora ninguna de las condiciones necesarias que suelen provocar una recesión:
- Subida de tipos de interés.
- Inversión de la curva de tipos (que los de corto sean más elevados que los de largo plazo).
- Incremento del precio de las materias primas.
- Y nueva caída de la rentabilidad empresarial.
Cuando los detalles de la contabilidad nacional en Estados Unidos para el segundo trimestre se den a conocer, será el momento de juzgar cómo de sólida está siendo allí esta recuperación.
Para entonces ya estará descartada probablemente la W, aunque el exceso de capacidad instalada todavía sin utilizar y la necesidad de que los bancos se recapitalicen hará que quizá no esté tan lejana la siguiente recaída.
Eso sí, fuera ya de la definición razonable que pueda hacerse de la W.
Juan Ignacio Crespo
Director europeo de Thomson REUTERS
Director europeo de Thomson REUTERS
Y... ¿usted qué opina?
...PARTICIPA POSITIVAMENTE...
...TÚ DECIDES LO QUE SIGUE... PARA MÉXICO...
...TÚ DECIDES LO QUE SIGUE... PARA MÉXICO...
Be GLOCAL
LA FRASE: “Hay algunas empresas muy grandes que lo que quisieran es que no hubiera una política de competencia que les afecte”.
Eduardo Pérez Motta
Presidente de la Comisión Federal de Competencia
Presidente de la Comisión Federal de Competencia
PRENSA: NI POSIBLE NI DESEABLE: Los medios de comunicación e innumerables analistas, éste incluido, han criticado al gobierno de Felipe Calderón por no haber querido o podido transitar del mundo de lo políticamente posible al deseable, en términos de lo que requiere el país.
Con frecuencia, como le pasa al sistema político, los medios y analistas pareciéramos dar cabida en la cobertura sólo a lo posible y desechar lo deseable.
Los medios de comunicación tienen también un importante papel que jugar en estas tareas al promover:
- Los valores ciudadanos.
- La rendición de cuentas.
- Las reformas modernizadoras.
- La apertura al mundo.
- La igualdad de oportunidades.
- La competitividad.
- El fin de privilegios.
La responsabilidad de las finanzas públicas y la política monetaria:
- El respeto a las ideas de todos.
- La independencia de grupos de interés.
- El profesionalismo periodístico.
- La excelencia, la autocrítica y la honestidad intelectual.
Esto no implica no cubrir los asuntos de seguridad, sino al contrario: ponerlos en su justa dimensión e identificar el establecimiento del imperio de la ley con el desarrollo y modernización del país.
Quizá haya una correlación entre la falta de éxito comercial de medios noticiosos —excepto los patrocinados por anuncios de gobiernos y partidos— y no convertirse en un foro donde puedan reflejarse el ciudadano y sus aspiraciones.
Al final del día, al no promover lo deseable, lo posible no es comercialmente sostenible.
Luis de la Calle
GOLPE FISCAL AL AHORRO: Una de las disposiciones fiscales aplicables a partir de 2011 es el nuevo régimen de intereses devengados a favor del contribuyente.
Desde enero, las instituciones que componen el sistema financiero determinarán la retención del ISR a los intereses que paguen, aplicando la tasa de 30%.
De entrar en vigor, este gravamen va a tener consecuencias negativas, sobre todo para el ahorro.
No es el momento para la aplicación de medidas como ésta, menos cuando la inversión directa de mexicanos en el exterior está en niveles máximos históricos.
El gravamen, además de que representa un desincentivo al ahorro, rompe el principio de proporcionalidad, que refiere que los impuestos deben ser acordes con los ingresos o recursos de los contribuyentes.
El nuevo régimen de intereses DEBE SER REVISADO por los legisladores ahora que analizarán el paquete fiscal de 2011.
BUSCAN UNA SALIDA: La informalidad registró su mayor generación de empleos a la mitad de este año, pero la ocupación formal no logra alcanzar su nivel de creación.
Miles de empleos anuales generados al cierre de junio de cada año
EN MÉXICO, AHORRAR ES CARO Y NO DA RENDIMIENTOS JUSTOS: El sistema financiero del país está diseñado para atraer con premios a nuevos usuarios pero no paga intereses justos a los tarjetahabientes.
Ahorrar en un banco resulta costoso. Incluso, dejar los recursos representa para un usuario la posibilidad de que éstos disminuyan con el paso del tiempo.
Las instituciones financieras se queden con los recursos que les representa prestarlos mediante créditos a los demás clientes.
Es una lógica donde se paga barato el ahorro y se cobra caro el crédito.
Numeralia: al cierre de julio de 2010 la captación total del sistema bancario sumó dos billones 448 mil 874 millones de pesos.
Y las autoridades DEBERÍAN vigilar que “Al menos que se cierre un poco más la brecha entre las tasas que se cobran y las que se pagan”.
Héctor Moreno ITAM
“YA BASTA DE CULPAR DE TODO A LOS MAESTROS” “No creo que modificar el liderazgo del sindicato de maestros lleve a un profesor de una escuela de Michoacán a modificar su conducta y apostarle a la calidad de su servicio, creo que se ha desviado la discusión a un asunto político cuando en realidad se trata de un asunto organizacional y de coparticipación y en eso estoy trabajando”.
La responsabilidad de la educación es compartida entre los padres de familia, los maestros y las autoridades
Alonso Lujambio
Secretario de Educación Pública
Secretario de Educación Pública
México, cuarta nación en la que alumnos nunca se titulan: OCDE
POSICIONES ENCONTRADAS SOBRE EL PRESUPUESTO: La negociación será ríspida; más deuda, si se reduce el IVA: PAN.
- Con la entrega del paquete económico de 2011, hoy por la tarde, inicia el "estira y afloja" entre el gobierno federal y los legisladores en la búsqueda de acuerdos para determinar de dónde deben salir los ingresos y en qué rubros se repartirá el gasto.
- No será fácil, pues se espera una discusión "ríspida, con confrontaciones y posiciones irreductibles.
Para compensar parte de la caída en los ingresos, el diputado perredista Vidal Llerenas, secretario de la Comisión de Presupuesto, propone aplicar un IEPS de 2% al tabaco y a la comida chatarra.
Gasto corriente y subejercicios, de nuevo en la mira del Congreso:
- Buscan obtener más recursos para el Presupuesto 2011.
- PRI y PRD insisten en bajar el IVA un punto hasta dejarlo en 15%.
- Eliminar los regímenes especiales, otra de las solicitudes al gobierno. (El Financiero)
WORLD UNIVERSITY RANKINGS 2010: Search this section for information on the top universities in the world, the best universities by subject rank and the universities voted by employers.
Use the rankings tables to find your top university, search by the criteria that matter to you, and find out where is the best place in the world to study abroad.
On the top 10, 4 are from United Kingdom and 6 from United States.
EUA Libro Beige: el crecimiento económico se ha desacelerado pero todavía crece. La economía de Estados Unidos desaceleró su ritmo de crecimiento hasta finales de agosto, según ha reflejado el Libro Beige sobre el estado de las condiciones económicas que se encarga de publicar la Reserva Federal.
No obstante, el informe señala que “todavía sigue creciendo.
La Fed, “la recuperación pierde fuerza en la costa este del país en la región central”, con un crecimiento mixto en las regiones de Nueva York, Filadelfia, Richmond, Atlanta y Chicago, el comportamiento fue mixto.
- En el área oeste del país americano registra un ritmo modesto de crecimiento, en los distritos de St. Louis, Minneapolis, Kansas City, Dallas y San Francisco.
- El mejor comportamiento ha quedado registrado en Boston y Cleveland, donde ha quedado constatada una mejora de la actividad empresarial.
- La actividad industrial ha apuntado una mayor expansión en Estados Unidos, pero el ritmo ha decaído en algunas áreas.
Por otro lado, el Libro Beige también apunta que "el gasto de los consumidores ha mejorado en líneas generales pese a que el consumidor sigue centrado en realizar compras esenciales".
- El estudio de la FED también ha constatado "mejoras en la calidad del crédito, con una demanda estable o baja de préstamos".
- "Mínimos cambios o ninguno desde niveles bajos en los prestamos ya que las entidades muestran cautela con el crecimiento económico", apostilla el informe.
En cuanto al estado de los precios, la institución que preside Ben Bernanke ha señalado que "las presiones alcistas en los precios se mantienen limitadas en la mayoría de las categorías de productos y servicios", al mismo tiempo que "las presiones sobre los salarios se mantienen controladas".
Las bolsas a medio día
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Nota: Esta opinión contiene notas publicadas en los prinicipales medios nacionales e internacionales, de las cuales son responsables únicamente los autores.
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