Liderazgo Positivo
De escenarios globales
I. La diplomacia del dólar y el yuan
Estados Unidos quiere que China aprecie el yuan con respecto al dólar para reducir su déficit comercial, pero China se resiste a permitirlo porque gran parte de su modelo de crecimiento está basado en subvencionar las exportaciones.
- Éste es el punto de tensión más peligroso de las relaciones económicas internacionales y, posiblemente, lo seguirá siendo durante los próximos años.
- Una gestión exitosa del mismo permitiría asegurar que el crecimiento tras la crisis será más equilibrado y tendrá menores riesgos.
Pero si este delicado asunto termina generando un conflicto abierto entre la potencia hegemónica en declive (EUA) y la potencia hegemónica en auge (China), las consecuencias para el conjunto del sistema económico internacional podrían ser nefastas.
Ver más abajo EL FANTASMA DEL IVA ‘ESPANTA’ A EUA
Por el momento, la Administración Obama, en contra de la opinión de la mayoría del Congreso, que pedía mano dura con China, ha optado por dar una oportunidad a la diplomacia económica y relajar las tensiones que se habían ido acumulando en los últimos meses.
- Ha retrasado la publicación del informe que iba a señalar a China como un país que manipula su divisa para obtener una ventaja comercial que considera ilegítima.
- Dicho informe habría abierto la puerta a sanciones unilaterales que habrían elevado la tensión a un nivel sin precedentes y, posiblemente, iniciado una guerra comercial.
De hecho, esta postura conciliadora, que el Secretario del Tesoro Geithner ha hecho explícita con una visita relámpago a China, contrasta con las posiciones de economistas como Krugman, que llegaron a afirmar que la política cambiaria china roba más de un millón de empleos estadounidenses al año.
Por lo que había que forzar a China a modificarla (Krugman olvidó mencionar que las multinacionales estadounidenses con inversiones en China se benefician enormemente de un yuan tan barato).
Con este gesto, Estados Unidos espera que China opte por volver a la senda de lenta pero continuada apreciación del yuan con respecto al dólar que tuvo lugar entre julio de 2005 y julio de 2008 (y que fue súbitamente interrumpida al estallar la crisis) sin que parezca que lo hace ante una amenaza directa norteamericana.
A China podría interesarle apreciar suavemente su moneda:
- Podría controlar mejor la inflación (que está en niveles de dos dígitos).
- Dejar de acumular reservas (ya tiene casi 2,5 billones de dólares).
- Y aumentar el poder adquisitivo de sus ciudadanos (lo que daría además un empujón a la demanda mundial).
De hecho, sus dirigentes insisten en que volver a fijar el yuan al dólar hace veinte meses fue una decisión coyuntural destinada a reducir la incertidumbre ante la crisis financiera global, no un cambio de política a largo plazo.
Sin embargo, China también tiene motivos para no querer revaluar.
La política cambiaria es el instrumento más eficaz que tiene para aumentar el crecimiento y el nivel de empleo, en el que se basa la legitimidad de su régimen político.
Además, la promoción del sector exportador es clave en el aumento de la productividad, que a largo plazo es la variable fundamental para incrementar sus niveles de renta per cápita.
Lenta apreciación
Por lo tanto, aunque lo más probable es que en los próximos meses China retome la senda de la apreciación para aplacar temporalmente las tensiones proteccionistas y la fuerte retórica anti-china que domina hoy la política estadounidense, el yuan se encarecerá menos y más despacio de lo querrían europeos y norteamericanos.
China seguirá sosteniendo (con parte de razón) que el déficit comercial de Estados Unidos responde a su bajo nivel de ahorro interno y que una fuerte apreciación del yuan sólo serviría para sustituir productos chinos por productos de otros países de salarios bajos, pero no mejoraría el saldo exterior norteamericano.
Y es que la estrategia de China ha sido, y seguirá siendo, la de comportarse como un hábil free-rider del sistema internacional.
Explota los claroscuros de las reglas globales sin asumir las responsabilidades que le corresponderían para contribuir a resolver los retos globales.
Por ello, aunque es probable que las tensiones entre China y Estados Unidos se vayan relajando, el conflicto se volverá a reproducir en el futuro.
Especialmente si la recuperación en EUA no crea empleo y se necesita buscar a un culpable externo.
II. La ecuanimidad irracional
La ecuanimidad irracional ha vuelto.
Los mercados desarrollados han recuperado los niveles registrados antes del colapso de Lehman y el ánimo de los inversores recuerda al registrado antes de la crisis, a principios de 2007.
Aparte de los índices bursátiles de EUA, esta realidad queda patente en el precio que los inversores están dispuestos a pagar para protegerse de la volatilidad.
Además de las drásticas reducciones de la contratación de seguros contra el riesgo de impago por parte de las distintas entidades, el índice CBOE Vix, que mide el consenso de los inversores respecto a las expectativas de volatilidad futuras, ha caído al nivel mínimo desde julio de 2007.
Según el sondeo que realiza Merrill Lynch sobre gestoras de fondos, publicado el martes pasado, cada vez son más las gestoras que exigen a las empresas mayores dividendos o más inversiones de capital y no prestan tanta atención al pago de su deuda.
- Sólo el 37% de éstas creen que el riesgo de impago de crédito está “por encima de lo normal”.
- Y el 71% cree que los beneficios corporativos aumentarán un mínimo de un 10% durante el próximo año.
Según una encuesta parecida realizada por Citigroup a cien inversores institucionales:
- Hay unanimidad con respecto a las expectativas de que el S&P 500 tendrá unos beneficios de al menos el 11% durante este año.
- En el estudio de Citi, más del 60% de los encuestados esperan que el crecimiento de beneficios supere el 20% durante 2010.
Estos datos, sin embargo, coinciden con la inquietud que todavía existe sobre las desavenencias comerciales y el riesgo de impago de la deuda soberana.
Esta ecuanimidad no es completamente irracional.
Los datos macroeconómicos del último trimestre se han adelantado a las expectativas.
Cuando hay una corriente de optimismo, conviene mantenerse al margen.
Sin embargo, sería más fácil sentirse tranquilo con el actual precio de las acciones si los inversores se mostraron algo más incómodos.
Este nivel de complacencia hace pensar en el riesgo de que se produzcan correcciones.
Elaboración propia con información de Federico Steinberg y The Finacial Times
¿Podremos avanzar a un nuevo estadio de desarrollo?
¿O nos seguimos viendo el ombligo?
De ahí la CONGRUENCIA de las reformas en el Congreso, de la delicada oportunidad de enfrentar los retos globales, y capitalizar las oportunidades —bono demográfico, posición geográfica, entre otras— con que cuenta el país.
Pero la palanca de las reformas de segunda generación en el país, son requisito sine qua non.
Si la economía mundial no tiene una recaída, México se mantendrá con niveles de (sub) desarrollo como hasta ahora, mediocres.
- Pero el riesgo de que se produzcan correcciones a nivel global, son reales, la posición económica del país serán tremendamente delicadas.
- Bajo nivel de recaudación VS el PIB y la angosta base impositiva.
- Un bajo crecimiento del PIB, sostenido casi por el aumento de las exportaciones a EUA.
Además del lastre social acumulado, y si se le añade la violencia, aun más.
Y... ¿usted qué opina?
...PARTICIPA POSITIVAMENTE...
...TÚ DECIDES LO QUE SIGUE... PARA MÉXICO...
...TÚ DECIDES LO QUE SIGUE... PARA MÉXICO...
Be GLOCAL
EN DEFENSA DE LA POLÍTICA: La corrupción agrede a la democracia y la debilita. Su existencia socava los fundamentos de la legitimidad de sus instituciones, pues no hay que olvidar que el sentido de ellas es defender los intereses generales bajo el imperio de la Ley.
Esto es especialmente relevante en momentos de crisis, cuando el pueblo mira a sus gobernantes y representantes esperando diligencia en el manejo de los asuntos públicos, así como ejemplaridad en sus comportamientos.
En este sentido, nunca sobra la ejemplaridad ni tampoco un ejercicio de virtud cívica.
- Ambas, ejemplaridad y virtud, deben dominar el clima institucional de la política democrática.
- Y ello porque donde impera la corrupción termina languideciendo y extinguiéndose la libertad misma.
Porque en política no vale todo, y menos aún dar alas a una antipolítica que avanza a pasos agigantados en pos de organizarse partidistamente.
José María Lassalle
REFORMAS PARA PARTICIPAR ACTIVAMENTE. Ante la pérdida de confianza de los ciudadanos en las instituciones, incluidos, en primer lugar, los partidos políticos, es indispensable debatir sobre cuáles son los nuevos cambios estructurales de la reforma del Estado que generarían las condiciones de conformar un nuevo pacto social, sustentado en un gran acuerdo nacional de todos los sectores, para impulsar el desarrollo del país.
Ruth Zavaleta Salgado
EL DEBATE SOBRE LA REFORMA POLÍTICA se ha dado entre dos visiones acerca de cómo superar la situación de minoría política que ha gobernado el país desde 1997.
- Por un lado, están quienes buscan preservar la pluralidad como fundamento del sistema político, lo que dificulta los acuerdos.
- Por el otro, quienes privilegian la construcción de mayorías estables, lo que menoscaba la diversidad política.
Santiago Creel Una salida
SOBRE LA PRIMERA PLANA DE MILENIO. Desconozco el criterio periodístico que acepta la publicación de una foto siniestra en la primera plana de un diario... Precisamente por eso los diarios debieran ser cautelosos en el manejo de la nueva nota roja, porque en muchos sentidos se han vuelto tributarios de ella. Y eso es un empobrecimiento.
La prensa no inventa la violencia: simplemente la aglomera hasta crear una sensación de universalidad que, esa sí, es falsa.
Carlos Marín: “Señor director: devuelva la nota roja a la sección de nota roja y la primera plana a los lectores de MILENIO”.
Héctor Aguilar Camín DÍA CON DÍA
EL SRIO DE HACIENDA CORDERO VE RIESGOS EN LA RECUPERACIÓN. Necesario, fortalecer el mercado interno y expandir el crédito.
- Cordero señaló que la perspectiva de la economía es buena, pero puede y debe ser mejor, por lo que urgen las reformas estructurales.
- "Estamos en un momento decisivo para México y los mexicanos", afirmó.
Para Barclays Capital, el estancamiento en el crecimiento y la creación de empleos, las dificultades del Banco de México para alcanzar la meta de inflación y el poco margen de apreciación que le queda al peso, son los retos que enfrenta la recuperación del país.
"La crisis hizo más visibles algunos problemas estructurales de México, como su bajo nivel de recaudación respecto al PIB y la angosta base impositiva”.
EL FANTASMA DEL IVA ‘ESPANTA’ A EUA: Nos dirigimos hacia el desastre. La discusión del gravamen comenzará pronto y deberá evitar caer en exenciones ridículas. Varios expertos opinan que es la única vía razonable para sanar el déficit del Gobierno.
- Paul Volcker dio a conocer la noticia tan sonada a nivel mundial (o al menos en los círculos fiscales) la semana pasada, cuando trajo malas nuevas a todos los que pagan impuestos.
- Dijo que es hora de considerar uno más: el impuesto al valor agregado (IVA), ese impuesto sobre el consumo tan usado en todo el Atlántico.
"Si la conclusión es que necesitamos aumentar los impuestos, deberíamos hacerlo", dijo el encargado de la Junta de Supervisión de la Recuperación Económica del presidente Barack Obama.
Con 1.5 billones de dólares de déficit federal en una deuda creciente de más de 12 billones de dólares, no es ninguna sorpresa que los expertos y los políticos de varios perfiles, incluyendo a la vocera de la Cámara, Nancy Pelosi y a N. Gregory Mankiw, ex asesor económico del ex presidente George W. Bush, estén contemplando la idea de imponerlo.
Un IVA podría ser lo mejor entre un conjunto de alternativas malas.
En una editorial de opinión del Wall Street Journal, Irwin Stelzer, del Instituto Hudson, destacó que la exención de la ropa infantil en el Reino Unido implicó que los funcionarios tuvieran que decidir qué talla de brassiere marca la diferencia entre una niña y una mujer (la respuesta es 34B).
Un conejito de chocolate, ¿es comida porque lo comes, o es un juguete? "Algunos países obviamente tienen una mejor respuesta que otros".
¿Quién lo hace mejor? Los expertos fiscales y los economistas señalan que un buen ejemplo es Nueva Zelanda, donde se aplica un impuesto sobre bienes y servicios de 12.5% uniformemente sobre casi todo, con muy contadas exenciones como la renta pagada por una casa propia, contribuciones caritativas y los intereses ganados.
"A la población le gusta; la gente cree que es junto porque no exenta a algunas personas e incluye a otras".
Pero, según quienes están a favor del impuesto, si no se hace nada pronto, el enorme déficit del país, al igual que la carga de la deuda, ocasionarán una resaca fiscal similar a la que Grecia está enfrentando.
Nos dirigimos hacia el desastre: “Cualquiera que no esté cegado por la ideología sabe que vamos a necesitar otra fuente de ingresos”. (CNN)
RECIBE VARGAS LLOSA PREMIO DON QUIJOTE: También se lo otorgan a la presidenta de Filipinas, Gloria Macapagal Arroyo. Su labor en la difusión de la lengua española, el motivo.
- El proyecto de la República de Filipinas es una iniciativa educativa que amplía el área de colaboración política, institucional y económica que hoy se desarrolla en lengua española.
- A Mario Vargas Llosa, por su labor como novelista, ensayista, crítico literario, periodista e intelectual comprometido con su tiempo, desde que en 1959 publicara su primera obra literaria. (El Financiero)
RECURREN UNIVERSIDADES A 'LOS SIMPSON': Ahora que las series han demostrado de sobra su calidad, vuelven a las aulas en las que muchas de ellas germinaron, afirman expertos.
Las series de televisión no sólo conquistan audiencia, ahora también atrapan al público académico.
Profesores de diversas universidades de Estados Unidos y Europa se apoyan en series populares como "Los Soprano" o "Los Simpson" para reforzar el aprendizaje entre sus alumnos. Pero el camino no ha sido sencillo.
"Cuando propuse a mi decano hacer un curso de Literatura con 'Los Simpson', el hombre no daba crédito", relató el profesor Amit Ray del Rochester Institute of Technology de Nueva York a El País.
“Pero en el fondo, ¿quién hace Los Simpson? Estudiantes de la Ivy League. Gente que ha leído a Braudillard, a Adorno, a Schopenhauer. Y todo eso está ahí, en los capítulos, si sabes encontrarlo".
- Por ejemplo, la profesora de Religiones de la Universidad de Muhlenberg, en Pensylvania, Susan Schwartz, encontró en "Star Trek" las claves para hacer atractiva la Metafísica a sus alumnos, de acuerdo al reportaje elaborado por el diario español.
- La casa sajona Blackwell edita una serie de libros que examina la filosofía de series como "24", "Héroes", "Padre de familia" o "Mad Men", entre otras.
Al fin y al cabo, todo apunta a la explicación que le dio Amit Ray a su decano para convencerle de que incluyera Los Simpson en sus clases, cuando le dijo que las ideas ya no se escriben en papel sino en pantallas". (Reforma)
PROPONEN EXPERTOS SANCIONAR A MALOS PROFESORES: En algunos casos piden contemplar hasta el despido.
Critican que ENLACE no tenga "consecuencias". Los resultados de la prueba, sin difusión, según el Instituto de Fomento e Investigación Educativa (IFIE)
Expertos consideraron que una prueba "sin consecuencias", como es el caso de ENLACE, no sirve para mejorar la educación del país, por lo que proponen no sólo promediar los resultados de la misma en las calificaciones de los alumnos, sino sancionar a los malos maestros.
Tan sólo de 2008 a 2009, el crecimiento de los alumnos de primaria en español y matemáticas a nivel nacional, fue menor a 2%, mientras que en los estudiantes de secundaria no existió avance alguno.
La problemática grave, es que la mayoría de las autoridades educativas no plantean metas de superación respecto a sus resultados, por lo que no existen programas con objetivos concretos, más aún cuando la prueba se aplica en el mes de abril o mayo y los resultados se dan a conocer hasta finales de año o principios del siguiente. (El Financiero)
BANCOS DE EUA VUELVEN A PRIMEROS PUESTOS DEL RANKING FORTUNE 500: El número uno de la lista "Fortune 500" es la cadena de supermercados Wal Mart, seguido del primero del año pasado, Exxon Mobil. El grupo energético tuvo que renunciar a la cumbre a causa de los precios del petróleo y del gas que se desplomaron en 2009.
El puesto número tres fue para otro grupo energético, CHEVRON.
En cambio, General Motors sufrió un serio descalabro al caer del sexto puesto a la posición número 15. El fabricante tuvo que declararse el año pasado insolvente, tras lo cual intervino el Estado para evitar su quiebra.
FORTUNE 500
MEDIA SESIÓN MIXTA: ÚNICO EN VERDE CON UN ALZA DEL 0.2%: El tecnológico intenta levantar al S&P 500 y al Dow Jones. Los datos macroeconómicos han sido ambiguos, con una subida inesperada del paro semanal aunque con una mejora de las condiciones industriales en la región de Filadelfia. En el horizonte, las cuentas que Google presentará al cierre.
- Tan sólo el Nasdaq despunta con intención manifiesta de optar por las subidas, con un incremento del 0.22%, hasta los 2,510 puntos.
- Por su parte, el Dow Jones de Industriales cede un ligero 0.06%, hasta los 11,116 puntos y el S&P 500 cae un 0.06%, hasta los 1,209 puntos.
El mercado laboral ha vuelto a poner la cautela entre los inversores. La razón de la preocupación en el empleo la han dejado las peticiones de subsidio por desempleo semanales, que han subido de forma inesperada hasta alcanzar las 484,000 solicitudes.
- Un mal dato, que contrasta con las 440,000 esperadas por los analistas.
- No obstante, el Departamento de Trabajo atribuye este incremento a factores administrativos más que a reveses económicos, ya que tuvieron que gestionarse más solicitudes de lo previsto después de los días festivos de la Semana Santa.
La producción industrial: En marzo, este indicador registró una ligera subida del 0.1%, por debajo de las expectativas de los expertos que esperaban una mejora del 0.7%.
El índice manufacturero de la FED de Filadelfia ha mostrado que la actividad industrial en la zona norte de la costa este ha mejorado hasta los 20.2 puntos, desde los 18.9 puntos marcados en marzo. Las previsiones de los economistas para este dato eran una lectura de 19 puntos.
El barril Texas pierde 50 centavos, hasta los 85.33 dólares.
A la espera de Google. El buscador de Internet presentará sus primeras cuentas en las que se revisará el impacto que ha tenido en sus números sus problemas en China. Además, habrá que ver cómo evolucionan sus nuevos negocios para móviles.
De momento, las previsiones hablan de un beneficio para el primer trimestre del año de unos 4,930 millones de dólares o 6.57 dólares por acción, según el consenso de los analistas consultados por la agencia REUTERS. De momento, sus títulos mejoran cerca del 1% al alcanzar la media sesión.
F. R. Checa
Nota: Esta opinión contiene notas publicadas en los prinicipales medios nacionales e internacionales, de las cuales son responsables únicamente los autores.
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