Sufragio Efectivo - Estado Efectivo
Sociedad Emprendedora
Socio director de Capital Empresarial
Economista & Consultor Financiero
“Para la ciudadanía, la democracia no es solo procedimientos, sino también resultados”.
Capital Empresarial
1er foro de participación ciudadana. Culiacán, Sinaloa
“De paradigmas: no podemos alcanzar fines ganar/ganar con medios gano/pierdes o pierdo/ganas…
…Un buen recordatorio para los que DEBEN asumir sus Deberes”.
De las barbas del vecino….
¿Por qué no ha funcionado el rescate a Grecia?
A principios de mayo de 2010, la Unión Europea y el FMI prestaron 110,000 millones de euros a Grecia. Según la terminología oficial, fue un rescate. En cambio, desde mi perspectiva, supuso un considerable perjuicio para el país.
El resultado:
- El hundimiento de una economía sumamente frágil desde hace años.
- Hasta 2008 no lo era en términos de aumento del PIB, pero si en materia de déficit público y por cuenta corriente.
En la mayoría de las ocasiones, el análisis combinado de ambas variables mide considerablemente mejor la salud de una economía que cualquier dato puntual de crecimiento económico.
Erlich
Un aspecto positivo del rescate, aunque insuficiente, consistió en la reducción del tipo de interés a pagar por el Estado griego. Mientras el mercado en aquél momento exigía aproximadamente un 9% por los bonos a 10 años, la tasa a sufragar por el crédito recibido se situaba en el 5.2%.
No obstante, la clave de su progresivo hundimiento fueron las condiciones impuestas para recibir la ayuda, es decir, el ajuste económico que se le obligó a realizar al país.
- Un aumento de los impuestos.
- Una reducción del gasto público.
- Una disminución de los salarios y de las pensiones ha contribuido decisivamente a generar una elevada caída del PIB en 2010 (un 4.5%).
Dicha caída ha impedido al Estado griego mejorar en una significativa medida la capacidad de pago de su deuda y ha provocado que los inversores financieros internacionales tengan cada vez más dudas sobre su solvencia.
Unas dudas absolutamente lógicas, ya que la expectativa de mejora de la solvencia suele ser generada, además de por la disminución de los gastos públicos, principalmente por un incremento considerable de la recaudación tributaria.
- En la mayoría de los casos, este último efecto sólo se consigue si el país ha procedido previamente a reducir sustancialmente el valor de su moneda.
- La devaluación normalmente supone un rápido y gran incremento de la competitividad de las empresas del país e impulsa en una elevada medida las exportaciones, el crecimiento económico y, por consiguiente, los ingresos del Estado.
Dada esta última evidencia, creo que los errores cometidos en el diseño del rescate fueron notables. Dada la baja capacidad negociadora de ese país, por los errores cometidos por los lideres de sus instituciones públicas.
Así, ya que Grecia no debía devaluar (salirse del euro)…
- No entiendo por qué no se le ofreció un período de gracia en el pago de intereses y retorno del crédito prestado.
- Tampoco comprendo por qué el tipo de interés fijado no fue insignificante ni por qué el BCE previamente no compró en mayor medida títulos de deuda pública griega para reducir el tipo de interés de mercado.
Una buena muestra de lo que había que hacer no consistía en prácticamente copiar lo que el FMI hizo con Argentina en los años 1999 y 2000, sino justamente en efectuar casi todo lo contario, como tan bien nos recuerda Gonzalo Bernardos.
Las consecuencias de dichos errores y de las nuevas medidas a adoptar para que el país sea merecedor de un nuevo préstamo internacional no es descartable que acaben generando una revuelta popular al estilo argentino (año 2001).
Si así sucede, los problemas económicos probablemente conduzcan a una gran inestabilidad política y el nuevo o actual Primer Ministro decida que lo mejor para Grecia es el abandono de la moneda única.
En dicho caso, el euro estará seriamente herido, pero no mortalmente dañado. Probablemente, al “establishment” de Estados Unidos le dé un ataque de risa.
Entre alternativas, si Grecia no estuviera en el euro, le hubiese ocurrido como a Argentina y los bancos prestadores hubieran marcado de color rojo su cuenta de resultados.
- Pero Grecia está dentro de la zona euro y, aunque apenas representa un 3% del PIB de la Unión Europea, dejarlo caer sería un grave terremoto económico y, sobre todo, moral.
- Europa, en definitiva, no puede permitirse que uno de sus miembros no pague sus deudas.
- De la misma forma que sería impensable que la ciudad de Madrid o Cataluña, por hablar del municipio y la comunidad española con más deuda entre sus pares, lo hicieran.
- Si Grecia no paga sus deudas —a bancos y a los otros países y organismos internacionales— se pondría en cuestionamiento el eje de Europa.
Si aceptamos esta premisa —cuando eres miembro de una comunidad hay que pagar lo que se debe— sólo queda la opción que se viene barajando: refinanciar deudas a muy largo plazo —un 150% del PIB, alrededor de 290,000 millones de euros— y exigir más recortes de gastos y más venta de activos a los griegos.
Una solución que a marchamartillo funcionó en las crisis de los países del sureste asiático y a Corea del Sur a finales de los noventa.
Una solución —ejemplo pésimo, pero que dimensiona la gravedad de una crisis sistémica y nacional.
¿Y qué mejor activo público para vender que los territorios? Grecia tiene 6,000 islas.
En el mercado, se venden ya islas privadas griegas que cuestan de dos (una hectárea) a quince millones de euros (120 hectáreas), como nos recuerda Martí Saballs.
Ya sé que la historia de Grecia y sus duelos con Turquía impide ni mencionar en broma este tema en las conversaciones actuales pero:
- ¿Ni siquiera como hipótesis? ¿Acaso no es parte de Europa?
- ¿Qué ocurriría si Grecia vendiera algunas de sus grandes islas públicas o, como mínimo, las ofreciera como aval? (México ya una vez (1995) dio el aval de sus activos petroleros)
- ¿No sería una buena manera de construir una mejor Europa, destruyendo fronteras de una vez?
- ¿Para construir una nueva sociedad global y local, con expectativas reales de progreso?
¿Y nosotros en México? ¿Hasta que el destino nos alcance?
El reto sumar ‘congruencias’ de progreso
O ¿Será que el nuevo hoy. Todavía no lo comprendemos?
Afortunadamente nuestras grandes variables ‘económicas’ siguen firmes, sin embargo la presión social —50 millones de habitantes en niveles de pobreza, pero lo grave sin expectativas— hace que las reformas pendientes —2G— sea imposible retardarlas, más tiempo.
- Ya que después de aprobadas las mismas, su proceso de implementación, puede tardar en cumplir sus objetivos, varios años.
- No se nos olvide que el fondo de la crisis, en este caso Griega, es totalmente por la ‘omisión’ —y otras cosillas— de la clase política de ese país.
El costo podrá ser alto.
¿Suena posible una crisis sistémica en nuestro país? Lo mismo decíamos en el 1982, en el 1987, y en el 1994, ¿se acuerda? ¿Tendremos el mismo margen? Lo dudo. EUA también tiene sus crisis.
Dentro de un entorno global volátil y en crisis… de pagos y graves caídas de ahorro nacionales de muchas naciones, mas la demanda nacional de expectativas sociales frustradas —déficit acumulado—, es un coctel muy aventurado.
Ya estamos viviendo algo más, que muestras negativas…
Ya que como lo sabemos lo único que detiene el avance, —la consolidación socio-económica del país— es exclusivamente la ‘política’, y eso muestra un grave problema de actitud —¿Conocimiento? ¿Responsabilidad?— ante la nueva realidad de los retos, duros pero como nunca, NO insalvables.
Como afirma el Juez Garzón (ver más abajo su ‘opinión en positivo’)
- Hoy más que nunca ha quedado evidenciado que la participación ciudadana, la democracia real, no puede ni debe circunscribirse a la mera consulta electoral cada X años.
- TODOS debemos asumir que el mundo ha cambiado, que el siglo XXI ha revolucionado para siempre los viejos mecanismos de participación política.
Como atinadamente subraya Sergio Aguayo Quezada: La roca inerte. En México las elecciones no sirven para resolver los grandes problemas. “Hace ya bastantes años los ingenuos creíamos que la alternancia nos obsequiaría gobiernos eficaces”.
Hoy debemos renegociar los pactos esenciales de la Democracia. Para la ciudadanía, la democracia no es solo procedimientos, es también resultados. Los ciudadanos esperamos que la democracia acarree bienestar social y más oportunidades.
Y claro, a trabajar por ello.
Y… ¿usted qué opina?
…PARTICIPA POSITIVAMENTE…
…TÚ DECIDES LO QUE SIGUE… PARA MÉXICO…
Be GLOCAL
“INDIGNADANOS”: CIUDADANOS INDIGNADOS PARA UN MUNDO MÁS JUSTO. (…) Ahora todo vuelve a ser como antes. Hay que acabar con la revuelta; no se puede consentir que se cuestione el sistema, como si este fuera inalterable. De nuevo se elude la respuesta y el hacer frente a la situación denunciada. Pero seríamos demasiado torpes si esta situación fuera aceptada sin más condiciones…
Lo estamos viendo en varios países y lo veremos en muchos más, en los que la fuerza de la comunicación a través de la red está siendo fundamental, otorgando una nueva dimensión a la fuerza política de los movimientos reales que NO SE PUEDE OBVIAR con el mantenimiento de mecanismos burocráticos de interposición que dificulten la relación bidireccional entre los ciudadanos y sus representantes. (…)
Pero los desafíos suelen ser plurales y diversos como los esfuerzos para encontrar las respuestas.
Baltasar Garzón
HUEVOS DE ORO DE PEMEX SE ACABARÁN UN DÍA: LULA. "Conozco la importancia que tiene PEMEX para México, pero también se debe pensar en una razón básica: la gallina de los huevos de oro un día va a tener hambre y dejará de poner esos huevos, y se tiene que recuperar la capacidad de inversiones", expresó el ex presidente brasileño. Y si existe el petróleo que imaginamos, quizá llegue a ser la primera; y tal vez un día podamos hacer una benigna asociación con PEMEX", insistió al participar en la reunión anual de consejeros del grupo BBVA-Bancomer.
- Sin embargo, reconoció que es un tema difícil y complicado, principalmente porque a la paraestatal “la tratan como si fuera la vaca sagrada”.
- “Pero es necesario saber qué será en 15 o 20 años. Es preciso hacer inversiones en investigación y descubrir nuevos campos de petróleo, eso es cada vez más difícil y costoso, por lo que es necesario discutir estos temas entre los involucrados e inclusive con otras empresas”.
PETROBRAS es la segunda empresa más grande de energía en el mundo, y ahora cuenta con inversiones por 224 mil millones de dólares, hasta 2014, en la prospección, inversión, construcción de plataformas, sondas, buques y barcos de apoyo.
También opino: Una cosa es enfrentar el crimen cuando se trata de un delincuente, pero otra es enfrentar el crimen cuando se convirtió en casi en una forma de generación de empleo, en un sector de la industria, o algo peor".
“MADE IN MEXICO” GAINS GROUND ON CHINA When all eyes are focused on China, it is easy to overlook Mexico. For the last decade or so, the common view has been that China’s vastly cheaper labour and greater production capacity are too much to handle for Mexico’s manufacturing export sector.
But a research note on Tuesday by RBC Capital Markets comes as a timely reminder that in the battle for market share of US imports, Mexico is far from beaten.
Indeed, Mexico’s share of that market, the world’s largest, finished 2010 at about 12.5 per cent —the highest in a decade. At current trends, Mexico could even overtake Canada within the next five years or so to become the US’s second-largest source of imports.
- One reason, as RBC points out, is that while Chinese wages were roughly 300 per cent cheaper than those of Mexico a decade ago, wage inflation in China and wage stagnation in Mexico have combined to close the gap to almost zero.
- A second reason is simply that China is a lot further away than Mexico. That may not matter in a world of cheap energy, but today’s rising transport costs give Mexico an edge, particularly when it comes to heavy and bulky items.
RBC’s bottom line? “Mexico is becoming more attractive for manufacturing, particularly that aimed at the US market.”
Para leer más: Beyond BRIC's
Financial Times
WALL STREET ACOGE SIN SOBRESALTOS LA DECISIÓN DE TIPOS DE LA FED: La cautela sigue imponiéndose en la principal bolsa del mundo a media sesión. Aunque el mercado ya ha conocido la decisión de tipos de la FED, los inversores no mueven ficha a la espera de que Bernanke tome la palabra para hablar sobre el estado de salud de la economía estadounidense.
La Reserva Federal ha dejado estables los tipos de interés en su actual rango de entre el 0% y el 0.25%.
A diferencia del mes pasado, en esta ocasión el organismo ha reiterado que se mantendrán así por un “periodo prolongado de tiempo”, (en mayo optó por definir ese 'periodo' como dos meses).
En cuanto a las perspectivas económicas de EUA, el regulador monetario ha reiterado de nuevo que la economía se ha recuperado a un nivel inferior al previsto, que el mercado laboral se ha mostrado más débil de lo que se esperaba y que la inflación bajará en los próximos meses.
Respecto a las medidas de estímulo, la FED insiste en que retirará el programa de recompra de bonos Q2 tal y como tenía previsto.
El dato de precios de la vivienda de abril, mes en el que se registró la primera subida en un año. El repunte fue del 0.8%. En términos interanuales, no obstante, la caída acumulada es del 5.7%.
Grecia. Ayer por la noche el primer ministro heleno recibió el apoyo del Parlamento, un paso más para llevar a cabo las nuevas reformas que demandan el FMI y la Unión Europea antes de hacer entrega de otros 12,000 millones de euros a la maltrecha economía griega.
Hoy mismo el ministro de Finanzas alemán se ha reunido con los principales bancos germanos para abordar su participación en el retraso de los vencimientos de la deuda helena.
En el mercado de divisas la moneda única europea congela las subidas que se anotaba en los días previos y cotiza plano en su cruce con el billete verde. El euro se paga a 1.44 dólares.
Principales índices
Media mañana en América
Nota: Esta opinión contiene notas publicadas en los prinicipales medios nacionales e internacionales, de las cuales son responsables únicamente los autores.
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